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亚慱体育app官方下载中银证券管涛:外资担心的不是汇率的涨跌,而是汇率僵化

作者:亚慱体育 发布时间:2022-11-19 15:01点击:44132

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管涛表示,今年人民币和A股都出现了调整,总体两个市场调整是同向的,但个别阶段走向还是不一样,同向阶段集中在8月中旬以后。

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最近人民币汇率下调过程中,它肯定是利好于外汇收入和资产,而利空于外汇支出和负债的。

但是我们看到,不论从金融稳定还是物价稳定的角度来看,我们都没有看到汇率波动对货币政策形成掣肘。

从这个意义上讲,不论是国际贸易渠道还是资产负债表渠道,从汇率波动的具体影响来看,总体上是利好上市公司盈利改善的。
而我们看到的情况,根据万得的数据统计,今年上半年A股上市公司,剔除ST公司,上市公司有的因为汇率波动产生汇兑收益,有的产生汇兑损失,但是轧差以后,净汇兑收益307亿元。
亚慱体育app官方下载所以,货币供给渠道不存在影响市场流动性的情况,但是确确实实由于汇率的波动,大家在预期方面担心汇率政策会掣肘货币政策。汇市对股市的传导有4个渠道:国际贸易渠道、资产负债表渠道、资本流动渠道、货币供给渠道。
“不少投资者选择赎回基金,只能降久期、降杠杆,以及卖出利率债来应对流动性需求。
随着注册制时代到来,监管一再重申上市公司质量,同时强调压实中介机构责任。亚慱体育app官方下载“尤其是北向资金大举流入A股市场,促成人民币需求明显升温与汇率估值大幅回升。
亚慱体育app官方下载而在近年加密行业一系列风波中,这一点也得到了体现,加密行业今年以来遭受了重大打击,大量投资人的钱包更是“瘪”得明显。
另外,从央行的表态来看,到目前为止也一直强调是把货币政策坚持“以我为主”,继续坚持实施稳健的货币政策,加大对实体经济的支持力度。
但这个是不对的,因为对于大部分的境外投资者来讲,他在绝大多数的市场投资天然要承担当地货币汇率波动的风险。

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所以,我们肯定的是今年的人民币调整肯定有汇兑损失,但是汇兑收益总体上是超过了汇兑损失,甚至从公司的个数来讲,今年上半年有60%的A股上市公司预期会有汇兑收益。上述行为违反了《证券法》第四十四条有关规定,构成短线交易。
中银证券全球首席经济学家、董事总经理管涛发表了题为“中国‘股汇共振’的故事”的主题演讲。
国际贸易渠道和资产负债表渠道方面,汇率不论涨还是跌,它对不同的企业来讲,它面对的汇率波动风险是不一样的。

据悉,今年参加的服务机构超过6000家,受益中小企业超过60万家。

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在某些特殊的时候,在一些关键点位上大家可能会炒作什么A股长牛、股汇双杀这些故事。

亚慱体育app官方下载今年6月至11月10日,合格乘用车减征397.5亿元的购税。

货币供给渠道方面,到目前为止央行没有动用外汇储备直接对外汇市场进行干预。
从交付楼的情况来看,全国房地产建设期超过两年即将进入交付阶段的房地产开发项目投资保持快速增长,竣工面积缩小。

而上半年人民币贬值了5%,去年同期人民币升了1%,但是汇兑收益和损失轧差以后是净的汇兑收益33亿元。

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从资本流动渠道来看,市场上有一种看法,说现在外资流出,所以人民币不能贬值,如果人民币贬值,有可能会形成资本外流、汇率贬值的恶性循环。

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管涛表示,从历史上看,人民币汇率和A股之间的相关性并不稳定,既不存在人民币升值A股长牛,也不存在人民币贬值A股下跌的必然性,没有这个故事。炒股开户享福利,入金抽188元红包,100%中奖! 海量资讯、精准解读,尽在APP 责任编辑:王涵。

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他们实际上担心的不是汇率的涨跌,而是担心汇率僵化,担心更多要通过行政手段来促进市场,导致不可交易的风险,反而是汇率灵活,有助于减轻对行政手段的依赖,有助于提高本地货币政策的自主性,这有助于提升投资者的信心。